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为什么有的企业不上市?
讲师:刘守一
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课前指引

自从成立证券交易所,有了股票市场,“通过公司上市原始股东实现一夜暴富”的神话就不断呈现和流传:2004年腾讯上市,造就了5位亿万富翁、7位千万富翁和⼏百位百万富翁;2014年阿⾥巴巴上市,不仅造就了马云这个华⼈⾸富,还造就了几十位亿万富翁、上千位千万富翁、上万名百万富翁,真实一场财富盛宴。受上市造富效应的刺激,把公司做上市成了每个老板梦寐以求的目标。

任何事情都有两面性,公司上市也不例外。你不能仅仅看到上市造富的好处,就忽略了公司上市带来的坏处:最明显的代价是发行公众股稀释了原始股东的财富,新的股东要和原始股东分享公司创造的利润。极端的情况下,公司的创始人存在失去控制权的风险:2009年黄光裕夫妇的国美电器控制权差点被陈晓为代表的资本方夺取,2015年宝能系差点取代华润集团,成为万科的第一大股东。

当然,为了规避上市弊端而坚持不上市的大公司不太多:有首屈一指的是国内通信和手机行业的领导者——华为,还有厨房电器巨头——方太,更有国内饮料巨头——娃哈哈,最为固执的当属辣酱龙头——老干妈。

如果公司的业务发展得不错,老板提出公司上市的想法,在讨论公司上市的方案中,不能只考虑上市给公司带来的好处,也要盘算一下上市带来的问题,利弊权衡才能做出理性的决策。另外,想上市和能上市是两码事,任何证券市场对公司上市都规定了一些条件,不满足条件是无法上市的。所以,大部分企业不上市的原因是不具备上市条件,还需继续努力,补上短板才行。

内容要点

1. 企业为了什么好处去上市

(1)为经营发展融资

(2)提升企业形象和实力

(3)企业拥有市场价值

(4)股权激励更有效

(5)建立法制组织

2. 企业上市存在哪些弊端

(1)资本左右战略

(2)被恶意收购

(3)市场定价过低

(4)泄露商业秘密

(5)经营财富稀释

(6)员工不思进取

(7)承担合规成本

(8)承担上市成本

3. 证券交易所最新上市条件

(1)沪深主板上市条件

(2)沪市科创板上市条件

(3)深市创业板上市条件

(4)北交所上市条件

(5)新三板挂牌条件

4. 公司上市方案的主要内容

(1)公司上市背景

(2)公司上市的必要性

(3)公司上市办事机构

(4)聘任中介机构

(5)股份制改造及重组

(6)募集计划及资金投向

(7)上市申请文件的编制与上报安排

5. 民营企业上市过程中的主要障碍

(1)股权变动过程情况不清晰

(2)公司业务依赖关联方不独立

(3)没有依据税法要求的时间足额纳税

(4)没有依法足额为职工缴纳社保和公积金

听课对象

财务经理人

主管会计

企业老板

 

1. 经常听到很多人因为公司上市发财,但你知道上市有哪些坏处吗? 2. 如果老板说公司想要上市,你需要做些什么功课?

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